Kenyataan Pengenalan pada Kongres Timbalan Sepanyol
Ucapan oleh Mario Draghi, Presiden ECB,
Mesyuarat dengan Ahli Parlimen,
Madrid, 12 Februari 2013
Dear Presiden Posada,
Ahli-ahli Yang Berhormat Parlimen,
Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada anda yang paling mesra untuk jemputan jenis anda muncul sebelum ini kebuk Parlimen.
Sebagai Presiden Bank Pusat Eropah (ECB), ia adalah satu penghormatan untuk mempunyai peluang ini untuk membincangkan cabaran besar yang dihadapi ekonomi kawasan euro dan untuk menjelaskan tindakan dasar utama yang kita ambil dalam tindak balas kepada cabaran-cabaran.
Selepas menggariskan apa yang kita lakukan, saya akan menjadi sangat berminat untuk mendengar pandangan anda ke atas ekonomi Eropah, pada dasar ECB dan reka bentuk masa depan kesatuan ekonomi dan kewangan kita. Pada akhir sesi ini, saya berharap bahawa kita akan mencapai persefahaman yang baik bersama - satu yang akan membolehkan kita, dalam mandat institusi masing-masing, untuk membuat kemajuan lanjut mengenai cabaran berkembar mengukuhkan kesatuan kita dan kembali kepada pertumbuhan yang kukuh dan stabil .
Sejak beberapa tahun kebelakangan ini, kita telah melihat bagaimana mendalam ekonomi negara-negara kawasan euro saling. Ia merupakan peringatan tegas bagaimana dasar ekonomi di sesebuah negara mempunyai kesan yang besar ke atas negara-negara lain.
Sebagai wakil yang dipilih secara demokratik rakyat Sepanyol, anda adalah bertanggungjawab untuk dasar ekonomi domestik. Namun dalam menjalankan tugas mereka, seperti semua parlimen kebangsaan di kawasan euro, anda mempengaruhi fungsi kesatuan ekonomi dan kewangan kita secara keseluruhannya. Sebagai Presiden Majlis Eropah Herman van Rompuy telah berkata, parlimen negara telah menjadi institusi Eropah. Ia adalah penting bahawa kita semua mengiktiraf kepentingan bersama.
Dalam ucapan pengenalan saya hari ini, saya ingin memberi tumpuan kepada tiga topik: keadaan ekonomi, dasar monetari ECB dan wawasan jangka panjang untuk kesatuan ekonomi dan kewangan kita. Saya kemudian akan gembira untuk mendengar pandangan anda dan mengambil soalan anda.
Pelarasan dalam ekonomi kawasan euro
Izinkan saya bermula dengan keadaan keseluruhan. Seperti yang anda tahu, ekonomi kawasan euro menjalani pelarasan penting. Proses ini adalah perlu, tetapi ia amat menyakitkan dan berpanjangan di kawasan-kawasan di mana ketidaksejajaran lalu polisi yang dicipta kelemahan. Kesukaran berpunca daripada ketidakseimbangan besar sektor sangat terhutang budi dan tidak kukuh kewangan awam di beberapa negara-negara kawasan euro.
Tetapi kita melihat keputusan positif pertama pelarasan. Sebagai contoh, negara-negara kawasan euro telah hampir separuh defisit fiskal mereka daripada 6.2% daripada KDNK pada tahun 2010 kepada sebuah% dianggarkan 3.3 pada tahun 2012. Tidak termasuk bayaran faedah, defisit utama kawasan euro secara keseluruhannya adalah hampir sifar. Ini berbeza dengan Amerika Syarikat dan Jepun, yang mencatat defisit utama sekitar 6% daripada KDNK pada tahun 2012.
Beberapa negara-negara kawasan euro menangani ketidakseimbangan luaran mereka, antaranya Sepanyol, yang defisit akaun semasa menurun dengan ketara - daripada hampir 10% pada tahun 2008 kepada kira-kira 1% pada tahun 2012. Menurut data terkini, eksport negara anda telah meningkat terutamanya oleh kira-kira 20% dalam jumlah antara 2009 dan tahun lepas. Terdapat telah peningkatan yang sama dalam Portugal dan, ke tahap yang agak rendah, di Ireland.
Sepanjang tempoh yang sama, bahagian eksport dalam KDNK meningkat oleh sekitar 10 mata peratusan di Sepanyol, Ireland dan Portugal. Eksport menyediakan sumbangan positif yang kukuh kepada pertumbuhan ekonomi sebenar. Ekonomi ini juga melihat kejatuhan dalam unit kos buruh, yang akan meningkatkan daya saing mereka dan menyediakan platform untuk pertumbuhan yang mampan.
Walau apa pun tanda-tanda peningkatan, pelarasan telah tidak lagi mempunyai kesan yang dapat dilihat pada kehidupan harian rakyat. Kekecewaan di beberapa bahagian penduduk itu difahami. Usaha pembaharuan mengambil masa untuk mendedahkan kesan penuh bermanfaat mereka - dan mereka mesti mencapai jisim kritikal sebelum mereka membawa kepada pemulihan asas dalam prospek ekonomi.
Keutamaan dalam agenda pembaharuan kekal membetulkan ketidaksejajaran dan memulihkan kapasiti ekonomi untuk mewujudkan nilai, pendapatan dan pekerjaan. Kerajaan mesti tabah di atas jalan ke arah pertumbuhan yang kukuh dan stabil. Parlimen Negara adalah penyumbang utama kepada proses ini, terutamanya dalam komunikasi yang berkesan kepada orang ramai matlamat utama.
Dalam mengatakan semua ini, saya sedar kos yang besar sosial yang melibatkan pelarasan, terutama bagi orang-orang yang telah kehilangan pekerjaan mereka. Saya sangat sedar dimensi manusia ini kemelesetan ekonomi, terutamanya kesukaran yang dihadapi oleh banyak juzuk anda. Tetapi pembaharuan tidak perlu dilihat secara berasingan: mereka bertujuan untuk mewujudkan kuat, fungsi yang lebih baik dan, ya, juga adil ekonomi, untuk faedah semua rakyat.
Negara yang melaksanakan pembaharuan menyakitkan tetapi perlu tidak perlu berasa bahawa mereka telah dibiarkan untuk menyara diri mereka sendiri. Mewujudkan masa depan yang lebih stabil dan makmur bagi Eropah adalah matlamat yang menyatukan semua negara-negara kawasan euro. Untuk membuat kemajuan, kita perlu berkongsi rasa arah, rasa perpaduan di seluruh negara dan rasa perpaduan dalam masyarakat.
Rasa dikongsi arah dinyatakan dalam meletakkan asas bagi pertumbuhan yang mampan. Di sesetengah negara, ini membayangkan semula penghalaan enjin pertumbuhan utama ke arah sektor-sektor produktif. Ia juga membayangkan mendapatkan semula daya saing dengan mengandungi atau mengurangkan kos melalui gabungan produktiviti dipercepatkan dan kekangan gaji.
Pengertian perpaduan dinyatakan dalam pasaran tunggal, mata wang tunggal dan biasa institusi Eropah untuk memastikan tadbir urus yang baik dan, apabila diperlukan, bantuan bersama dan sokongan.
Rasa perpaduan dalam masyarakat perlu dinyatakan dengan memastikan bahawa beban tidak ditanggung tidak seimbang oleh sektor tertentu atau kumpulan orang.
ECB dasar monetari
Izinkan saya sekarang beralih kepada tindakan dasar yang khusus bahawa ECB telah diambil sebagai tindak balas kepada cabaran kepada ekonomi kawasan euro.
Terdapat dua elemen utama. Yang pertama telah mengurangkan kadar faedah utama kami hingga 0.75%, tahap sebelum ghaib di hampir semua negara-negara kawasan euro. Kadar faedah dalam pasaran antara bank semalaman kini lebih rendah, dekat dengan sifar.
Elemen kedua telah memberi bank akses tidak terhad kepada pembiayaan bank pusat melalui kedua-dua operasi kami jangka pendek dan jangka panjang. Dasar ini bermakna bahawa bank tidak perlu untuk mengecilkan kunci kira-kira mereka tidak perlu pada satu-satu masa apabila pembiayaan pasaran menjadi tidak ada atau terlampau mahal. Ia menghalang potensi senario deflasi, itu memastikan penghantaran Objektif utama ECB mengekalkan kestabilan harga di kawasan euro.
Pada masa yang sama, dasar telah dikurangkan kekangan dana untuk bank-bank yang membuat keputusan untuk memperbaharui atau melanjutkan pinjaman mereka kepada firma dan isi rumah. Ini membuang satu halangan kepada pertumbuhan. Sejak tiga suku kewangan luar firma di kawasan euro datang dari bank-bank, kita memerlukan mereka untuk menyampaikan bekalan bunyi kredit untuk menyokong pelaburan dan mewujudkan peluang pekerjaan.
Kami telah menyediakan bank dengan jaminan bahawa, dengan cagaran yang mencukupi, mereka boleh menarik jumlah tanpa had kecairan bank pusat pada kadar faedah utama kami. Kami berkesan berdiri di untuk pasaran antara bank: apabila pasaran itu berhenti berfungsi, tindakan kita dibenarkan untuk meneruskan pinjaman daripada bank.Saiz keseluruhan operasi kami pembiayaan meningkat daripada kurang daripada € 450 bilion sebelum krisis kepada lebih daripada 1200000000000 € di kemuncaknya.
Kami telah juga disediakan bank dengan jaminan bahawa mereka boleh bergantung kepada operasi kami pembiayaan semula untuk tempoh. Kematangan maksimum operasi ini meningkat dari tiga bulan hingga tiga tahun. Tanpa kedua-dua pembiayaan semula operasi tiga tahun yang dilancarkan pada tahun 2011-an dan awal 2012, terdapat mungkin telah luluh kredit utama.
Melalui langkah-langkah ini, ECB telah tegas menangani tekanan kecairan mudah tunai yang dihadapi oleh bank-bank kawasan euro. Di sini di Sepanyol, sebagai contoh, sokongan kecairan diperluaskan kepada sistem perbankan kini sepadan dengan satu perempat daripada KDNK negara, kira-kira lapan kali apa yang ia sebelum krisis.
Untuk memastikan penghantaran Objektif utama ECB melindungi kestabilan harga, ia adalah penting untuk mewujudkan persekitaran di mana kecairan bukan merupakan penghalang kepada penciptaan kredit. Tetapi kecairan tidak-satunya faktor yang menentukan kapasiti bank dan kesediaan untuk memberi pinjaman kepada firma dan isi rumah. Terdapat dua faktor-faktor tambahan: ketersediaan bank modal; dan persepsi umum risiko dalam ekonomi.
Peruntukan modal tidak adalah antara tugas-tugas bank pusat. Ia adalah tugas pemegang saham untuk memastikan bahawa bank-bank adalah pelarut dan mampu untuk mengekalkan perniagaan teras mereka. Apabila sektor swasta tidak mampu atau tidak sanggup untuk menyediakan modal, ia adalah untuk pihak berkuasa fiskal - kerajaan dan parlimen - untuk menentukan sama ada dan bagaimana untuk bertindak.
Sini di Sepanyol, pihak berkuasa telah proaktif, walaupun dalam keadaan tegang, memulakan pada program pelarasan bercita-cita tinggi kewangan dengan bantuan rakan-rakan mereka di Eropah. Program yang sedang berjalan mengikut jadual - telah dikeluarkan daripada kunci kira-kira institusi perbankan yang lemah aset bermasalah yang telah heret pada perniagaan mereka. Program ini telah recapitalised institusi-institusi ini dengan dana segar dan meletakkan asas-asas untuk mereka kembali kepada kesihatan dan pinjaman aktif.
Persepsi umum risiko adalah penentu ketiga kredit. Sama seperti mana-mana bank pusat yang lain, ECB tidak dapat mengawal mikroekonomi risiko - bagaimana bank menilai sama ada peminjam yang berpotensi akan gagal untuk membayar balik pinjaman.
Risiko mikroekonomi berkaitan dengan syarat-syarat yang wujud dalam sektor tertentu di mana firma beroperasi atau struktur kos firma dan kapasiti untuk inovasi dan mewujudkan nilai. Ia adalah peranan dasar struktur, sektor dan fiskal untuk memudahkan pengagihan semula sumber kepada aktiviti yang mempunyai nilai ekonomi sebenar.
Bagi sebahagian, ECB secara aktif menyumbang kepada pengurangan dalam risiko makroekonomi : dengan tegas menstabilkan jangkaan inflasi, ia menyediakan sauh nominal bagi ekonomi secara keseluruhannya. Ini adalah penting bagi semua keputusan pemberian pinjaman dan pinjaman, terutamanya pembiayaan projek-projek pelaburan jangka panjang.
Keputusan kami pada musim panas lepas untuk menyediakan bagi Urusniaga secara terang-terangan Monetari (OMTs) dalam pasaran bon kerajaan dapat dilihat dalam cahaya ini. OMTs direka untuk memberi tumpuan kepada bon dengan baki tempoh matang sehingga tiga tahun, yang bertujuan untuk memastikan jangkaan inflasi jangka sederhana stabil dengan mengelakkan kerosakan sangat merosakkan dalam penghantaran dasar monetari.
ECB hanya boleh mempertimbangkan OMTs jika terdapat masalah utama dalam penghantaran dasar monetari dan jika terdapat conditionality ketat dan berkesan dilampirkan kepada Mekanisme Kestabilan Eropah sesuai (ESM) program.
Terdapat dua sebab untuk rangka kerja conditionality ini. Pertama, OMTs adalah penghalang daripada spekulasi yang merosakkan. Mereka tidak subsidi bagi pembiayaan kerajaan. OMTs harus membuang hanya sebahagian daripada kadar faedah di mana kerajaan meminjam yang adalah disebabkan jangkaan yang tidak berasas senario pemusnah bagi kawasan euro.
Tetapi campur tangan kami adalah dapat difikirkan hanya jika risiko dominasi fiskal teguh dikecualikan. Ini memerlukan kepastian bahawa kerajaan akan mengekalkan disiplin fiskal dan bahawa pembaharuan berterusan akan membetulkan kelemahan asas. Hanya conditionality ketat dan berkesan boleh menjana bahawa jenis jaminan.
Sebab kedua untuk conditionality adalah bahawa program ESM adalah pemangkin kepada pembaharuan. Ia boleh menukar prospek ekonomi negara ke arah potensi pertumbuhan yang tinggi, melengkapkan dasar monetari dalam usahanya untuk menyokong ekonomi.
Dalam beberapa bulan yang lalu, kita telah melihat pelonggaran secara beransur-ansur keadaan kewangan. Spread kredit atas bon berdaulat dan korporat telah jatuh. Harga ekuiti telah pulih. Bank telah kembali akses pasaran. Dan wang telah mengalir kembali ke dalam pasaran hutang Eropah.
Dasar ECB telah memainkan peranan penting dalam peningkatan ini, sebagai mempunyai tindakan tegas oleh kerajaan, parlimen dan sektor swasta. Semua harus tabah dalam usaha-usaha ini dengan penuh keyakinan. ECB, bagi pihaknya, akan terus untuk menjaga kestabilan harga, kerana ia telah dilakukan sejak 13 tahun yang lalu.
Wawasan jangka panjang
Biar saya berpaling sebentar untuk visi jangka panjang bagi Eropah. Seperti yang anda tahu, ia secara meluas difahami bahawa kesatuan monetari kita perlu dilengkapkan oleh kesatuan kewangan, kesatuan fiskal, kesatuan ekonomi yang tulen dan akhirnya kesatuan mendalam politik.
Projek yang paling urgent - kesatuan kewangan - mengambil bentuk ketara. ECB dijangka untuk menjadi penyelia tunggal bagi sebahagian besar sektor perbankan kawasan euro. Kami berdiri bersedia untuk melancarkan persiapan dalaman kami secepat Parlimen Eropah dan Majlis Eropah mencapai persetujuan mengenai undang-undang.
Cadangan bagi rangka kerja resolusi tunggal juga dalam perancangan. Diambil bersama-sama, kedua-dua reformasi akan kembali mewujudkan keyakinan dalam sektor perbankan kawasan euro.
Ia juga penting bahawa kita melengkapkan kesatuan ekonomi dengan mewujudkan keadaan untuk setiap negara untuk mencari tempatnya dalam ekonomi pasaran terbuka yang kawasan euro, dan untuk mengeksploitasi kelebihan berbandingnya untuk menjana pekerjaan dan pertumbuhan.
Inilah makna kesatuan ekonomi yang berfungsi dengan baik. Dan ia hanya akan berlaku jika kita memulihkan daya saing di seluruh kawasan euro, jika kita meningkatkan fungsi produk dan pasaran buruh, dan jika kita melabur dalam kemahiran dan inovasi.
Idea 'yang dipersetujui bersama kontrak untuk daya saing dan pertumbuhan' atau 'kontrak reformasi' boleh sangat membantu di sini dengan mensasarkan tindakan dasar di kawasan yang adalah kunci untuk memulihkan daya saing. Kita juga akan mendapat manfaat daripada kajian yang menyeluruh roduk dan pasaran buruh untuk memastikan bahawa mereka serasi dengan fungsi kesatuan monetari.
Kesimpulan
Izinkan saya membuat kesimpulan. Kami telah mula tahun ini dengan persekitaran kewangan yang lebih stabil. Ini telah dicapai melalui usaha-usaha reformasi bersepadu oleh kerajaan dan parlimen dan tindakan tegas oleh institusi Eropah.
Seperti yang saya katakan pada awal ucapan saya, semua parlimen kebangsaan di kawasan euro mempengaruhi fungsi kesatuan ekonomi dan kewangan kita. Sepanyol memainkan peranan penting dalam proses ini.
Sepanjang fasa semasa pelarasan ekonomi, komunikasi antara Eropah dan negara pembuat dasar dan usaha membina konsensus dalam lingkungan kawasan pilihan raya negeri adalah penting. Ini adalah cara terbaik untuk melindungi kemakmuran masa depan kita bersama.
Terima kasih atas perhatian anda. Sekarang saya akan gembira untuk mendengar pandangan anda dan mengambil soalan-soalan anda.